摩根大通首席经济师龚方雄:贷款利率将升至6.2%

　　摩根大通首席经济师、中国区研究主管龚方雄日前在上海表示，未来数月中国还将会有更多的货币政策出台，中国的1年期贷款基准利率将温和上升，并在年底前升至6.2％。

　　针对当前中国经济中存在的固定资产投资增长反弹、信贷增长过快等问题，今年上半年央行陆续采取了上调贷款基准利率、发行定向票据、窗口指导等宏观调控措施，7月5日，又将存款准备金率上调了0.5％。

　　龚方雄认为，未来将会有更多的货币紧缩政策出台。而从目前采取的一系列宏观调控措施来看，中国高层短期内在利用汇率及人民币升值政策方面持续审慎，特别是在全球经济不确定性因素日益增加以及金融市场的波动性加剧的情况下。

　　在最新发布的研究报告中，龚方雄预期，与美联储2006年的加息周期进一步延长一致，中国在未来数个季度内1年期贷款基准利率将温和上升，于2006年年底升至6.2％，并在2007年第一季度升至6.3％。

　　“相对加息，我们更倾向于让人民币升值的措施来紧缩经济。”他日前在上海表示。

　　他预期，贸易顺差的持续扩大将使得2006年中国外汇储备增长超过1500亿美元。而人民币汇率低估带来的外汇储备增长过快是造成上述问题的根本原因。

　　外汇储备的增长意味着基础货币的投放，这导致国内流动性过剩并引发了通胀的压力。

　　他指出，加快人民币升值幅度及允许货币政策拥有更大的灵活性，将是使中国货币政策正常化，以解决流动性过多等源自货币体制的基本问题的更有效的市场调节工具。而且，他认为，由于中国2006年的经济增长可能高于预期，以及对于通胀压力加大的担忧，仍有可能促使中国允许人民币加快升值，来收紧宽松的货币环境。

　　因此，他预期，由于中国贸易盈余持续强劲，人民币2006年将升值7％，人民币在今年年底前上升至1美元兑7.5元人民币。

　　来源：第一财经日报　记者郭茹王蔚祺2006年07月18日
　　编辑：中国中小商业企业协会信息研究中心