北京：资本市场多层次中小企业沐阳光

　　12月1日，备受关注的海淀资本中心经过紧锣密鼓的筹备正式开业。作为金融创新集群的典型代表，海淀资本中心将吸引几十家包括银行、证券公司、保险公司、信托公司、担保公司、风险投资公司、典当公司等各类金融和准金融机构，以及产权交易经纪公司、投资顾问公司、信用服务公司、律师事务所、会计师事务所、评估事务所等各类中介机构入驻，构建中小企业金融服务链和服务集群，向中小企业提供覆盖发展全过程的一体化综合金融服务，并力争实现与证券交易市场的对接。海淀资本中心的成立和开业是海淀区政府实施“双创新战略”的关键一步，也是破解金融创新难题的一个重要棋子。
　　从我国的实际情况来看，由于风险资本发育不足，自主创新缺乏一个基本的资本市场支持：一方面，由于众多具有自主创新能力的科技型中小企业无法进入资本市场，中小企业缺乏直接融资的渠道；另一方面，资本市场缺少风险投资退出的制度安排，导致风险投资总体上处于缓慢发展状态，风险投资的规模、项目与目标均不能满足科技创业企业发展的需要。金融问题已经成为制约自主创新和中小科技企业发展的瓶颈，以至于业内专家认为：“金融创新，坚冰难破。”
　　对此，海淀区区长周良洛指出：“金融创新是园区实现跨越式发展的根本动力，是园区实现从投资拉动向创新驱动转变的必然要求。要将要素市场建设作为构建新经济体系的重要内容和推进市场化的关键环节，要把金融创新摆在十分突出的位置，按照‘双创新战略’即自主创新和金融创新的要求，围绕‘高新技术产业与金融紧密融合，构筑自主创新金融支持体系’的主线，加快园区金融体系建设的步伐。”在海淀发展的过程中，创新是创业的核心，创业是创新的载体。没有创新，创业就是无本之木；没有创业，创新就是无果之花。创新创业互相推进共同促进，使海淀区发展开始进入知识驱动、科技发展的轨道。同时，现代金融是高新技术产业发展的命脉，风险投资和资本市场是创新、创业发育成长不可或缺的条件。从发达国家的经验来看，大规模的技术创新都是依托创业风险投资和资本市场发展起来的。2006年伊始，海淀区政府开始了充分发挥区域优势，通过机制创新，完善区域多层次资本市场建设的探索。

　　引导基金撬动融资坚冰
　　科技型中小企业在其早期发展时期，具有投入大、风险高的特点，这个阶段的企业获得社会资金的机会必然很渺茫。只有通过政府的有效引导，才有可能改善处于这一时期企业的资金瓶颈。2006北京海淀创业投资论坛上，海淀区区长周良洛宣布成立了海淀区创业投资引导基金，初期投资全部为财政性资金，年财政拨款不少于7000万元，在未来5年内，这一基金将达到5亿元的规模，以支持区域内创业投资与企业自主创新。周良洛区长解释说，创业投资引导基金将主要通过参股创业投资企业的方式，引导、扶持、带动海淀区创业投资事业的发展，通过活跃投融资市场、推动区域金融服务体系建设，从而以市场手段促进企业做强做大。
　　通过引导基金对创业投资企业及其资金的政策性引导，鼓励、带动对创业企业的投资，将对解决中小企业融资难问题起到重要作用，从而有力地支持中小企业的发展，特别是那些创新能力强、市场前景好的高成长性企业，将获得强大的资金助推。按照“政府搭台、企业唱戏、市场化运营”的原则，引导基金以“母基金”的模式运作，参股设立和发展创业投资企业。在实现杠杆作用、放大财政资金的同时，保证子基金运作的市场化，从而通过市场实现政府的政策导向。这是海淀区政府利用市场手段，实施经济政策调控的又一新尝试。
　　同时，还设立海淀区创业投资引导基金的实施方案以及《海淀区创业投资引导基金管理暂行办法》以及一系列配套措施，以使海淀区支持创业投资企业发展的各项政策真正落到实处，使区域内的企业真正享受到政府政策的强大支持。

　　金融“套餐”搭建服务平台

　　海淀区的决策者认为，一个适宜科技企业发展的多层次资本市场，还要培育和引导相关市场主体。为此，海淀区政府进行了聚集金融服务机构的实践，积极申请建立金融机构后台服务的中心区。同时，根据海淀区的地域特点和产业布局，有针对性地建立不同性质的服务功能区：南部地区由于高新技术产业企业总部密集，适宜发展直接面向客户的金融中介服务，目前知春路、中关村广场一线的“金融走廊”已有80家金融机构聚集，今后将进一步发展为金融中介与金融交易功能区；北部地区由于发展空间巨大，生态环境良好，基础设施供应起点高，适宜金融研究与后台服务机构办公，将集中建设金融研发和后台服务中心区。
　　海淀区还出台了《海淀区促进金融产业发展办法》，对在海淀区注册纳税的金融机构给予房租补贴等相关政策优惠，如“对于在海淀区新设立或新迁入海淀区、且在海淀区注册纳税的总部金融机构，对注册资本10亿元人民币（含）以上的，补助1000万元人民币；对注册资本10亿元人民币以下、5亿元人民币（含）以上的，补助800万元人民币；对注册资本5亿元人民币以下、1亿元人民币（含）以上的，补助500万元人民币。”“租用办公用房从事金融业务的，可以享受三年租金价格补贴。第一年补贴50%，第二年补贴30%，第三年补贴10%。其中，对于总部型金融机构，补贴面积不超过4000平方米，对于金融分支机构，补贴面积不超过1000平方米。”海淀区通过这些优惠政策，为驻区金融机构提供优质后勤保障。
　　实践证明，形成良好的区域投融资环境，与该区域具备一个由管理规范、信誉业绩优良的投融资中介机构组成的中介服务群体有着深刻的联系。2006年9月8日，北京中关村海淀金融创新商会正式成立。该商会通过推介会、座谈会等形式，让中小企业了解金融产品、政策和融资业务流程，针对不同阶段不同企业的不同融资需求，逐步实施差异化金融服务，成为政府与企业、金融机构、商会会员之间联系的“纽带”。此外，商会还将建立以中关村投资项目数据库为核心的中小企业金融服务平台，实现会员资源与数据共享。

　　完善体系创造上市条件

　　与此同时，海淀区政府还进行了完善金融体系和机制的尝试。海淀资本中心如期开业，将集合银行、风险投资等各类金融服务机构，为企业拓宽融资渠道，建立特色金融服务体系，打造以海淀为核心的区域金融服务中心。海淀资本中心将实现海淀区域内金融资本的聚集，融资需求的聚集和政策资源的聚集。同时，引导基金和投融资信用系统都将在海淀资本中心内设立服务窗口，与海淀资本中心的业务运营相互融合、相互支撑。海淀资本中心的开业，是建立和完善海淀区投融资支撑体系的重要战略步骤和举措之一，标志着海淀区投融资支撑体系框架的初步形成。
　　为了促进已经具有发展实力的科技型企业获得更为广阔的融资平台，海淀区发展探索进行整合资源，多方促进企业上市的探索。几年来，海淀区通过收集各类投资机构的信息，搭建企业与投资机构的桥梁，启动了海淀区投融资信用系统试点工程建设工作，举办企业上市培训或辅导讲座，开展金融发展及创业投资论坛探求融资瓶颈难题的解决之道，建立企业改制上市动态信息库、协调解决企业改制上市过程中遇到的困难和问题，推动非上市股份公司登陆代办股份转让报价系统等举措，引导有关企业改制，鼓励符合条件的企业在境内外上市融资；编辑《科技型中小企业融资指南》，帮助企业管理者了解不同融资方式的要求、程序、特点和相关联系方式等，指导中小企业选择合适的融资方式，全方位创造条件推进企业在国内外上市融资，园区企业上市融资步伐逐渐加快。到目前为止，海淀园共有上市企业59家，其中在境内上市34家，在香港地区上市14家，在美国上市11家，另外有6家企业进入了代办股份转让系统。

　　信用：软环境同样重要
　　良好的金融生态环境必须以良好的诚信环境为必要条件，透明、公开、统一的企业信用系统的缺乏也是制约企业直接和间接融资的主要因素之一。从世界其他国家中小企业信用担保体系实践看，通过信用担保解决的银行贷款一般都不超过中小企业贷款总额的10%，中小企业信用担保体系最成功的日本也仅为8%。为破解难题，海淀园整合政府内部高新技术企业信用信息资源和金融机构信息资源，建立海淀高新技术信用数据库和联合数据交换中心，为扩大高新技术企业信用融资提供支撑，建立和完善包括政府信用、企业信用和个人信用在内的社会信用体系。
　　金融是经济有序、平稳运行的血脉，海淀区打通“血脉”的一系列探索和创新，逐渐形成了种类齐全的金融组织体系和多层次、全方位的金融市场体系，金融产业总量已达到相当的规模，据资料显示，2005年，海淀区1331.2亿元生产总值中，高新技术产业增加值占45.2%，金融业的增加值占到10.6%。这些数据说明，随着工业化向信息化的跨越，资金和技术两个最活跃的生产要素，正在以前所未有的速度贴近、融合和集成。一方面，技术创新开辟了现代金融业发展的新境界，以技术成果产业化为服务对象的新型金融工具纷纷应运而生；另一方面，金融创新也在促进技术创新和产业转化中不断增值和壮大，催化了以高新技术产业为主体的新经济的发展。
　　自主创新和金融创新是海淀经济腾飞的两只翅膀，高新技术产业和现代金融业将成为海淀新经济的重要支撑。面向未来，海淀区将利用区域特有的市场、人次、空间和聚集条件，建设海淀金融服务区，为自主创新提供强大支撑的同时，担负起探索首都金融创新的重要使命。
　　自主创新和金融创新是海淀经济腾飞的两只翅膀，高新技术产业和现代金融业将成为海淀新经济的重要支撑。为突破中小企业融资瓶颈，建立和完善海淀投融资支撑体系，海淀区政府提出了“双创新战略”，鼓励、吸引各类金融机构聚集海淀，形成服务科技型企业的金融创新集群，为区域中小企业提供综合金融服务。


　　来源： 科技日报 　2006-12-8