优势资本吴克忠：泉州模式对VC/PE更具投资价值

　　在刚刚结束的“上海CFO高峰论坛”上，优势资本总裁吴克忠表示在当前的金融危机背景下，泉州模式对私募股权投资和风险投资来说，更具企业价值。

　　吴克忠认为中国民营企业可以分为三种模式：东莞模式、温州模式和泉州模式。由于内外部因素，当前中国企业面临着前所未有的挑战，吴克忠认为当前这三种模式面临的机遇和挑战并不相同。

　　以东莞模式为代表的中国OEM出口加工企业，由于没有定价权，在金融危机中最易受到冲击，也最脆弱，因此目前纷纷倒闭。“这些企业本来毛利润的空间只有10%、11%。现在由于劳动力成本增加了，增加了6%到8%。再加上出口退税、人民币升值，所以企业基本上没有盈利的可能。”

　　温州模式的企业主要以低成本、低价格来迅速占领市场。目前这种企业也面临着非常大的困境。“温州企业给人的感觉就是低成本，成本低到一些人无法想象的地步。温州企业是靠银行贷款来维持企业的生存。但是它从银行借了钱，从来没有打算还银行的本金，只是保持每年还银行的利息。”吴克忠认为，这类企业占据了一定的市场份额以后，很难进一步扩大市场。现在温州已经从产品输出转向资本输出，炒房，买矿。去年和今年还进军私募股权投资领域，这从反面证明温州模式的企业很难再成长。

　　吴克忠总结说，私募股权投资也不会看好温州模式企业，而泉州模式的企业，已经开创了自己的品牌并建立了网络，“我认为泉州模式压力最小，而且可能利用这一次的机会把自己的企业做大做强。”吴克忠说。他认为，风投看中的是那些既有利润又有价值的企业，风投评估时会用PE值这个指标，PE就是企业盈利的持续能力和增长的持续能力，某种角度就是商业模式的价值。

来源：第一财经日报